레드우드 인사이트

나스닥 지수가 기록된 1980년 4월부터 2021년 2월까지 나스닥 월별 하락에 대한 그래프이다. 나스닥은 1980년 4월부터 지금까지 총 491개월동안 161개월이 하락했고 거의 정확히 3분의 1의 기간동안 하락했다. 2020년은 2월 -6.38%, 3월 -10.12%, 9월 -5.16%, 10월 -2.29% 하락했다. 그 이후 11월부터 현재 21년 2월까지 4개월 연속 상승중이다. 5개월 이상 상승한 구간은 총 15번 이었다. 32년동안 총 15번이니 대략 2년에 한번꼴로 5개월 이상 연속 상승 구간이 나타난 셈이다. 4개월 이상연속 상승한 구간은 33번으로 평균적으로 매년 발생했고, 4개월 연속 상승구간은 총 18번으로 1~2년에 한번씩 발생했다. 중요한 것은 3개월에 한번꼴로 하락하는 달을 겪는..

피터 린치는 마젤란 펀드에서 13년간 2,700%의 수익률을 기록했다. 그렇다면 그 기간동안 어떤 노력과 철학이 있었을까? 과거 70년간 10~30% 이상의 하락이 40번 이상이 있었고 마젤란펀드를 운영할 때도 1987년 블랙먼데이라는 커다란 하락이 수차례 있었다. 그런 모든 하락을 겪으면서도 13년간 2,700%의 수익률을 기록할 수 있었던 것은 피터린치 만의 주식을 고르고 분석하는 방법, 하락장을 대처하는 방법과 철학 등으로 인해 만들어졌다. ​ 1987년 10월 블랙먼데이 때처럼 주식시장이 급락할 때도 겁에 질려 주식을 팔거나 펀드를 환매해서는 안된다는 것을 배워가고 있었고, 2020년 코로나 때처럼 급락할 때에도 개인 투자자들은 겁에 질려 파는 것이 아니라 오히려 순매수해야 한다. 주가 폭락이 세..

주식을 장기적으로 보유하는 투자자는 단기적 으로 사고 팔기를 반복하는 투자자보다 훨씬 높은 실적을 보인다. ​ 종목의 수에 얽매이지 말고 종목의 내용을 사례별로 조사해야 한다. 투자자가 특정 분야에 강점이 있고, 모든 기준을 충족하는 흥미로운 전망을 발견했다고 판단한다면 해당되는 종목을 모두 보유하는 것이 최선이다. 그렇게 찾은 종목이 1개일 수도 있고, 12개일 수도 있다. 분산 투자 자체에만 목적을 두고 알지도 못하는 회사들을 모아 나누어 투자하는 것은 아무런 소득이 없는 일이다. 어리석은 분산 투자는 소액 투자자들을 괴롭힐 뿐이다. ​ 소규모 포트폴리오라면 3~10개 정도의 종목을 보유하면 마음이 편할 것 같다. 이렇게 할 경우 기대할 수 있는 몇 가지 이점이 있다. 10루타 종목을 찾는다면, 보유..

바론 펀드 답게 2020 4분기에서는 안정적이고 파괴적인 성장 기업들의 투자를 보여준다. 혁신적인 투자로는 클라우드 기반 플랫폼 기업인 스노우플레이크 (snowflake)와 줌(Zoom)이 있다. 이 두 플랫폼 모두 클라우드 기반 컴퓨팅, 소프트웨어 스토리지 채택, 데이터 통찰력에 대한 수요 증가에 따른 지속적인 혜택을 받을 것으로 기대하고 있다. ​ 유전체학(Genomics)은 바론 펀드가 투자해온 장기적인 주제이다. DNA 염기서열의 비용이 감소함에 따라 암 진단과 치료뿐만 아니라 생식 건강에도 DNA 염기서열(시퀸싱)의 새로운 응용이 등장했다. 예로는 혈액암을 면역체계 염기서열화 플랫폼을 기반으로 조기에 진단하고 제품을 개발하는 파괴적성장기업 Adaptive Biotechnoligies가 있다. 이..

2018년 말부터 본격적으로 치솟던 금은 2020년 11월 현재, 1,800달러 부근에서 정체중이다. 원인은 다양하겠으나, 완벽한 안전자산이 아닌 금은 변동성이 클 수밖에 없다. 역사적으로 금이 상승했던 시기는 1971년~1974년, 1976년~1980년, 1985~1987년, 2001년~2011년, 2018년~현재이다. 이 시기는 실질금리가 마이너스를 뚫고 내려가는 시기와 일치한다. 현재는 실질금리가 주춤하고 있는 상태이다. 이 시기를 제외하고는 하락하거나 횡복했던 시기이다. 장기적으로 봤을 땐 연간 8~10%의 꾸준한 수익률을 보여주지만 단기적으로 투자하는 사람에겐 만족스럽지 않을 수 있다. 실질금리 = 명목금리 - 물가상승률 명목금리인 미국 10년 국채 수익률, 한국으론 1년 정기예금 금리를 살펴보..

예전에 베일리 기포드의 투자 철학을 보고 내가 추구하는 투자와 잘 맞아서 정리해 보았다. 핵심 원칙 3가지 첫째, 시장보다 빠른 속도로 수익을 창출하는 기업에 투자하면 시간이 지남에 따라 우수한 주가 수익률을 제공한다. 둘째, 주식 투자자로서의 진정한 가치를 창출하려면 시장과는 다른 무언가를 해야한다. 셋째, 첫 번째와 두 번째의 원칙을 실행하려면 장기적인 사고를 갖고 투자를 해야 한다는 것이다. 장기적인 사고를 갖는 것은 쉬운 일은 아니지만, 가치를 창출하는 데에 있어서 장기적 사고는 필수 조건이다. 성장 투자 이러한 미국 CEO들의 행동은 전혀 불가능한 것은 아니라고 생각한다. 단지 내가 얼마나 간절한지에 달려있지 않을까 생각한다. 투자자들도 포트폴리오 관리를 위해 최선의 방법을 생각해야 하고, Ba..

테슬라의 매출 증가에 대해 정리해 보려고 한다. 위대한 기업, 파괴적인 혁신기업에 투자할 때 가장 중요한 것 중 하나가 미래에 매출이 상당히 늘어날 수 있는 시장 잠재력이 어느정도 있는지를 파악하는 것이다. 현재 시가총액은 약 6,200억 달러이고 매출은 2015년 4B에서 2019년 24B(245억)까지 매년 평균 60%의 매출 성장을 보여주고 있다. 곧 연초가 되면 2020 10-K 연간보고서가 나올 예정이므로, 이후 테슬라의 성장을 더욱 자세히 알 수 있다. 현재 생산되고 있는 Fremont와 Shanghai 에서 50만대를 목표로 하고 있고 이는 2019년 36만대인 것에 비해 약 40% 늘어났다. ​또한 Troy Teslike 님은 2021년의 판매 예상을 86.7만대를 예상하고 있으며, 새롭게..