레드우드 인사이트

스퀘어와 ARK가 합작하여 비트코인과 에너지에 대한 백서를 올렸는데, 천재들이 하는 생각을 이해하기 위해 정리해보고 다시한번 정독하고 생각해보려고 한다. 비트코인은 풍부하고 깨끗한 에너지의 미래를 위한 열쇠라고 한다. 이미 사회는 기존 화석연료에 의지하지 않고 태양 및 풍력 등이 커져가고 있다. 이런 새로운 클린 에너지가 제대로 배치될 수 있도록 비트코인 네트워크가 어떻게 기능하는지에 대해 설명해준다. 에너지의 저장과 함께 이 구축은 깨끗하고 탄력적인 전환을 목표로 한다. 오늘의 에너지 자산 소유자들이 필수적인 피트코인 채굴자가 될 수 있다고 믿고 있다. 이 이야기를 하기 전에, 알아야 할 배경 지식이 있다. 1. Bill Gates 빌 게이츠, 기후재앙을 피하는 법을 통해 에너지에 대한 현실 2. 테슬..

2020년 4분기에는 전년대비 총 수익이 52% 성장했고 그 중 캐시앱은 신규 고객을 창출하고 기존 고객을 유지하였으며 12월 월간 거래 활성 고객은 3,600만명으로 전년 동기 50% 늘어났고 수익은 162% 성장하는 강력한 모습을 보여줬으나 3분기 대비는 늘지 않았다. 그리고 스퀘어의 셀러 에코시스템의 수익은 전년대비 13% 성장했다. 캐시앱이 스퀘어의 가장 핵심적인 사업임을 보여준다. 그리고 2020년은 옴니채널(모바일과 오프라인의 연결)과 온라인 판매의 GPV가 전체 판매의 절반을 차지해 2년전 3분의1보다 높아진 모습을 보여준다. ​ 스퀘어는 두 에코시스템 (셀러, 캐시앱) 모두에서 2020년 코로나바이러스로부터 고객들이 잘 적응할 수 있도록 새로운 투자를 진행했다. 스퀘어는 소수민족과 서비스가..

비트코인 신봉자 답게 #bitcoin 한줄로만 설명하고 있는 잭 도시(Jack dorsey). 2020년 4월 COVID-19 구호 기금을 마련하기 위해 10억 달러 (잭의 자산중 28%)를 기부하고 스퀘어의 자산에 비트코인을 편입했으며 Cash App의 인기가 날로 오르면서 핀테크 기업중 가장 성공적인 2020년을 보냈다. 페이팔보다 뛰어났고, 비상장인 스트라이프와 비슷하다는 느낌이다. 스트라이프와는 다른 영역이긴 하다. 1월말 60일 이동평균선을 터치한 후 가파르게 상승하고 있는데, 23일 2020년 4분기 실적발표가 있어 당분간의 흐름은 꺾이지 않을 것 같다. 비트 코인이 최근 상승세의 추세를 보임에 따라 스퀘어도 긍정적인 분위기다. 이전 스퀘어의 분석글을 보면 알겠지만 스퀘어의 파이프라인은 결제,..

글로벌 대기업 마스터카드가 암호화폐 거래를 지원할 계획이라고 한다. 스퀘어, 페이팔과 같은 기업외에 금융 대기업이 최초로 암호화폐로 결제되는 것을 볼 수 있을 것이다. 올해 안으로 시작할 가능성이 높다. 시대의 흐름은 빠르다. 아마 저마다의 기업들도 고민이 있었을 텐데 선두 기업들이 시작하면 뒤따가 시작할 가능성이 높다. ​ 잘 보이지 않았지만 마스터 카드는 수년간 디지털 통화 공간에 대한 특허(89개의 블록 체인 특허)를 보유하고 있고 전 세계에서 추가로 285개의 승인이 기다리고 있다. 그만큼 미래에 대한 준비를 하고 있었고 2020년~2021년에 수면으로 드러났다. 사실 마스터 카드는 2013년에 비트코인으로 지불하기 위해 처음으로 특허를 신청했는데 2015년 포기했었다. 2019년 디지털 지갑 개..

최근 테슬라의 비트코인 1.5B 매수로 인해 여러 의견들이 엇갈리고 있으나 대체적으로 좋은쪽으로 생각하는 경향이 많다. 솔직히 말하면 나와는 비교도 할수 없는 훨씬 천재적인 그들이 수년간 연구해오면서 내린 결정들이다. 일론 머스크는 애초에 비효율적인 인터넷 문제를 해결하기 위해 페이팔을 창업했고 같은 이유인 스퀘어의 잭 도시 또한 인터넷, 결제, 암호 화폐에 대해 수년전부터 연구하고 고민해온 사람이다. ​ 테슬라는 현금성 자산의 8%, 스퀘어는 자산의 1%, 현금의 2%를 비트코인으로 편입했다. 이들 모두 핀 테크 쪽의 천재들인데 그들이 보고 있는 미래는 분명 다를 것이라 믿고 있다. 비트코인이 지불 수단으로 받아들이기 전 초기에 진입한 것으로 볼 수 있다. 즉 정말로 미래를 설계한다는 느낌이 든다. 그..

기업이 미래에 매출이 얼마나 늘어날지, 주당순이익(EPS)이 얼마나 늘어날지, 얼마나 고성장을 유지할지에 따라 다양하게 미래 주가를 생각해볼 수 있다. 현재는 유동성이 높고 금리가 낮아 멀티플이 많이 높아진 상태이다. ​ 이번에는 스퀘어의 매출이 늘어남에 따라 2025년의 스퀘어는 주가는 어떻게 될지 생각해보는 시간이다. 위 그래프는 미국 S&P500의 20년간 PSR 변화이다. PSR (Price / Sales Ratio)은 시가총액 / 총매출액으로 계산한다. S&P의 평균 PSR은 20년간 평균 1.57, 최소 0.8(주가가 많이 내려간 금융위기 직후), 최대 2.8 (현재) 이다. ​ 상위 기업들의 PSR을 살펴보면 아래와 같다. 먼저 스퀘어와 같은 계열로 보면 비자는 10이상의 PSR을 항상 유지..

총 141p나 되는데 그중 사업, 재무제표, 경영진의 운영 3가지를 정리해보았다. 내용이 길어 사업 1편과 재무제표와 경영진 2편으로 나누었다. ​ 1. Business 5~15p 2. 재무제표 43~49p 3. 경영진의 재무상태 및 운영결과에 대한 분석 50~65p 매출과 원가, 총이익, 모두가 증가하고 있다. Gross margin도 40%가 넘을 정도로 훌륭하다. 2019년말 총 매출은 4.7B로 2018년부터 가파르게 증가했고, 총 이익은 1.8B, 순 이익은 375M 이고 2019년 주당순이익(EPS)이 처음 플러스로 바뀌었다. 대차대조표를 확인해보면 현금은 2019년 가장 크게 늘어났는데 19년 현금 자산은 1B, 2018년과 2019년의 투자액은 동일하다. 총 자산도 꾸준히 증가하여 2019..

총 141p나 되는데 그중 사업, 재무제표, 경영진의 운영 3가지를 정리해보았다. 내용이 길어 사업 1편과 재무제표와 경영진 2편으로 나누었다. ​ 1. Business 5~15p 2. 재무제표 43~49p 3. 경영진의 재무상태 및 운영결과에 대한 분석 50~65p 위 그림은 스퀘어의 핵심 사업인 Cash App 의 발전 과정이다. 현재 캐시앱은 계좌 입금, ATM 엑세스, 주식 및 비트코인에 투자할 수 있는 플랫폼, 보상 프로그램, 미국과 영국간의 무료 이체, 스퀘어 판매자와의 통합, 대출 등 사용자 뱅킹 서비스를 모두 제공한다. 앞으로 캐시앱은 개인대출, 신용카드, 모기지 및 보험을 포함하여 전통적인 은행과 같은 서비스를 제공할 것으로 예상한다. 궁극적으로 캐시앱은 기존 은행보다 훨씬 저렴한 비용(..