실제 투자자는 수십년을 생각한다. 분기가 아니다. Actual investors think in decades. Not Quarters. 너무나도 멋지고 많은 생각을 하게 만드는 말이다. 미국 주식에 투자하는 이유도 사실 여기에 있다. 진정한 투자의 본질은 이 문장에 있다고 생각한다. 베일리 기포드는 수십년을 투자함에 있어 '아마존과 텐센트'를 예로 든다. 미국과 중국의 대표 기업들이다. 아마존이나 텐센트같은 혁신 기업은 드물다. 그런 기업을 찾는 것은 인내와 결단력, 장기적인 시야가 반드시 필요하다. 그러나 수많은 투자자들은 단기매매에 집착하고 컴퓨터와 알고리즘에 의해 결정할 수 있다고 믿는다. 여러 모델들의 지적 기반은 자본자산가격결정모형(CAPM)이다. CAPM이란 기업의 가치를 계산..
